Судья США попросил юристов Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) представить заключение по делу, возбужденному Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), против продажи токена Telegram за 1,7 миллиарда долларов.

В четверг судья Кевин Кастел из Южного округа Нью-Йорка издал приказ, в котором канцелярии главного юрисконсульта  CFTC было предложено высказать свое мнение по вопросам, находящимся в настоящее время на рассмотрении суда. "Заключение может быть представлено в письменном виде", - сказал судья.

Является ли «gram», криптовалюта блокчейна TON (Telegram), ценным бумагой или товаром, было главным вопросом четырехмесячного судебного процесса. SEC настаивает на том, что еще не выпущенные "gram" были проданы инвесторам в качестве ценных бумаг, с ожиданием будущей прибыли.

Telegram утверждает, что, как и биткойн и эфир, как только gram будут выпущены, они станут товаром - родным токеном блокчейна TON.

В меморандуме, ранее представленном в суд, SEC заявила, что gram нельзя считать товаром, поскольку стоимость этого актива будет зависеть от усилий Telegram по увеличению спроса и, следовательно, увеличению стоимости этого актива. 

"В отличие от золота, комиксов и пончиков Krispy Kreme - товаров, которые Telegram сравнивает с gram, - gram не имеет внутренней ценности", - утверждает SEC. Поэтому ценность gram зависит исключительно от усилий Telegram по созданию блокчейна, что, согласно тесту Howey, является особенностью безопасности.

Тест Howey - правовой критерий, используемый в американской судебной практике для определения того, является ли тот или иной инструмент или коммерческая операция инвестиционным контрактом  и, соответственно, ценной бумагой. Данный тест включает в себя четыре признака: а) инвестирование денег, б) общее предприятие, в) ожидание прибыли, г) исключительно от усилий третьих лиц.

Телеграм в своем ответном меморандуме утверждал, что никогда не продавал gram в качестве инвестиционного инструмента. Все маркетинговые материалы в первую очередь подчеркивали предполагаемую потребительскую ценность gram как "первой массовой рыночной криптовалюты." Основное ценностное предложение состояло в том, что токены будут широко приняты пользователями, когда TON будет жить, говорится в меморандуме.

CFTC ранее заявляла, что криптовалюты, "такие как биткойн", соответствуют определению товара. Но агентство не выразило своего мнения о продаже токенов, как Telegram. В совместном обзоре Wall Street Journal в 2018 году председатели SEC и CFTC Джей Клейтон и Кристофер Джанкарло заявили, что "многие из интернет-платформ для торговли криптовалютами зарегистрированы в качестве платежных услуг и не подлежат прямому надзору со стороны SEC или CFTC."

Кроме того, в четверг судья Кастел приказал перенести первое слушание по делу с 18 на 19 февраля, сославшись на задержку в другом судебном разбирательстве в качестве причины переноса.